如果讓國人在一系列經(jīng)濟議題中挑選出其最關(guān)心的一個，相信“房地產(chǎn)”有機會順利入圍并高居前列。從來沒有哪個行業(yè)能如此挑動國人的神經(jīng)，也從來沒有哪個行業(yè)能讓地方政府乃至中央政府頻繁出臺政策進行調(diào)控。唯有房地產(chǎn)這個曾被賦予“國民經(jīng)濟支柱行業(yè)”歷史使命的行業(yè)能有如此待遇。

北上深房價暴漲、一二線城市地王數(shù)量再創(chuàng)新高、全球最大房企萬科陷入股權(quán)爭奪，看起來，2016注定是房地產(chǎn)行業(yè)不平凡的一年。而隨著稍早前保利地產(chǎn)(600048,股吧)和中航地產(chǎn)(000043,股吧)雙雙停牌公告雙方大股東之間籌劃關(guān)于所屬地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)的重組整合方案，地產(chǎn)央企整合議題再次成為近期輿論關(guān)注的焦點。地產(chǎn)央企作為上半年屢造地王的重要推手，其內(nèi)部的整合亦很難不吸睛。

過去一年，與此相關(guān)的案例接踵而至，規(guī)模之大數(shù)量之多引起市場側(cè)目。年初，招商地產(chǎn)(000024,股吧)完成對蛇口工業(yè)區(qū)的吸收合并。3月，中信股份在對旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)整合多年未果的情況下，宣布將旗下不同平臺的地產(chǎn)業(yè)務(wù)統(tǒng)一整合打包出售給另一家央企——中海地產(chǎn)，涉及的并購資產(chǎn)高達千億規(guī)模。6月，央企五礦與中冶正式合并，兩者合并后其資產(chǎn)規(guī)模超過7000億，其中亦涉及地產(chǎn)業(yè)務(wù)整合。7月，除了尚未正式公布方案的保利與中航“聯(lián)姻”外，水電系央企魯能集團計劃對旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)進行整合，并涉及借殼上市。

此外，中房地產(chǎn)(000736,股吧)和中交系地產(chǎn)重組折戟沉沙，中糧地產(chǎn)(000031,股吧)頻頻被傳將被整合完畢的招商蛇口收購，也是發(fā)生在過去半年間的事。甚至，華潤對萬科的不放手和整合之意，也被外界理解為傅育寧希望抓住將華潤旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)做大做強的最好時機。

應(yīng)該說，整合是所有行業(yè)常態(tài)，從行業(yè)發(fā)展規(guī)律來看，集中度提高是大勢所趨，兼并重組是主旋律。在政府鼓勵企業(yè)間并購重組的背景下，每一個行業(yè)的龍頭企業(yè)都不會放過做強做大的機會。數(shù)據(jù)顯示，國企改革深化和行業(yè)整合急劇加速，今年以來，21家被國資委允許從事房地產(chǎn)主業(yè)的央企表現(xiàn)異常活躍，至少有10家已啟動內(nèi)外部重組和并購。

然而，這一系列地產(chǎn)央企間的并購重組卻有著耐人尋味的行政意義，與上層的推動密切相關(guān)?；蛟S正是由于非市場化的因素夾雜其中，當(dāng)下輿論對地產(chǎn)央企整合可能存在的問題以及后續(xù)對國內(nèi)房地產(chǎn)市場的潛在影響持有一定的保留意見。同時，這些意見和觀點也值得負責(zé)國企改革頂層設(shè)計的政府管理部門重視。

這其中，以南華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授雷振華指出的若干問題最具有代表性。其關(guān)注的核心問題是，地產(chǎn)央企整合能否擺脫舊的體制、機制和經(jīng)營方式的枷鎖？

他的觀點是，為了確保地產(chǎn)央企重組不再受到上述問題的困擾，需要做到以下三點。一方面，切不可一味地考慮兼并重組對象的人員安排、管理層平調(diào)式實職與虛職配比、利益均衡分配等舊問題；另一方面，要從行業(yè)精細分類入手，遵循好“行業(yè)精細整合”原則，打破不同地域、不同主管部門的制約，實施按同行業(yè)、同質(zhì)化產(chǎn)品、同類型業(yè)務(wù)以及相關(guān)聯(lián)類別經(jīng)營進行以一對一的精細化整合，杜絕停留于形式上粗淺籠統(tǒng)式整合，實現(xiàn)從本源上克服重復(fù)投資和同質(zhì)化發(fā)展帶來的弊病。

同時，推進央企地產(chǎn)兼并重組要以市場化經(jīng)營為前提，全方位剔除任何形式的行政化經(jīng)營，充分發(fā)揮市場經(jīng)濟在央企地產(chǎn)兼并重組中優(yōu)勝劣汰的本源作用，實現(xiàn)讓央企地產(chǎn)按照市場化經(jīng)營的目標來做大做強做精。

無獨有偶，安邦咨詢研究團隊在這個問題上也有著類似的擔(dān)憂。在他們看來，即使合并重組大范圍推進，也只是央企深化改革過程中的“初級半成品”，遠遠沒有實現(xiàn)央企改革的目標。主要原因在于：一是央企合并重組只是企業(yè)數(shù)量歸堆，不代表機制調(diào)整，更不代表企業(yè)效益提升；二是合并重組需要解決很多衍生問題，如裁員、減負、就業(yè)保障等；三是合并重組不代表市場競爭力增強，也不等于市場化程度提高。在完成央企數(shù)量減少的淺層任務(wù)之后，央企改革還是要走到市場化和打破壟斷的關(guān)鍵階段。

此外，地產(chǎn)央企整合對房地產(chǎn)市場的潛在影響也是外界最為關(guān)注的。上半年地王潮的涌現(xiàn)普遍被外界理解為地產(chǎn)央企為了保住房地產(chǎn)牌照而大規(guī)模拿地做大規(guī)模導(dǎo)致。故而，輿論面對該輪整合會很自然地發(fā)問“地產(chǎn)央企的重組能治得了‘地王癌嗎’？”

華融證券首席經(jīng)濟學(xué)家伍戈雖然不認為是央企為保牌照大規(guī)模拿地引發(fā)了此次地王潮，但他也承認，地王潮中央企拿地占比不斷快速提升確實是不爭的事實。這可能對民間投資有著顯著的擠出效應(yīng)，或?qū)φ麄€投資結(jié)構(gòu)的改善和投資效率的提升有所影響。

《新京報》在評論中拋出擔(dān)憂：在市場競爭中，“大魚吃小魚”的事情也會發(fā)生，但如今發(fā)生在地產(chǎn)央企間的資源整合，卻是一種強強聯(lián)合。這種大型房企的橫向合并，并非由市場主導(dǎo)，而是由權(quán)力作為媒介。有必要提醒有關(guān)方面的是，兩家地產(chǎn)央企的整合，應(yīng)成為遏制大城市高房價的中堅力量而非推手；只有做到了這一點，這樣的合并才是值得期待的。