喜憂皆有。

7月15日國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)字顯示，2016年上半年GDP增長6.7%，與一季度持平，經(jīng)濟整體穩(wěn)定。

上半年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價格計算同比增長6.0%，增速比一季度加快0.2個百分點。社會消費品零售總額同比名義增長10.3%，增速與一季度持平。

但是經(jīng)濟下行壓力也大，這表現(xiàn)在投資增速和出口增速放慢。

上半年，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比名義增長9.0%，增速比一季度回落1.7個百分點。其中民間投資增速為2.8%，今年以來持續(xù)每月累計增速下降1個百分點以上。

對此，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運指出，宏觀調(diào)控的兩難和多難的問題有所增加，而且經(jīng)濟下行壓力仍然較大。

單月民間投資增速或現(xiàn)零增長

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年主要經(jīng)濟指標都比較穩(wěn)定。

比如上半年經(jīng)濟增速為6.7%，與一季度一致。分指標而言，上半年的第二、第三產(chǎn)業(yè)與一季度差別不大。其中第二產(chǎn)業(yè)的規(guī)模以上工業(yè)增速為6%，高于一季度的5.8%。

上半年就業(yè)整體良好，通脹形勢穩(wěn)定。今年以來31個大城市調(diào)查失業(yè)率在5%左右，沒多大變化；物價增速為2.1%。

在社會消費品零售總額和居民收入增長業(yè)方面，上半年增速分別為10.3%、6.5%，與一季度持平。

對此，盛來運指出，總的判斷是經(jīng)濟企穩(wěn)的態(tài)勢非常明顯，主要指標運行在合理區(qū)間。

但他也指出， 經(jīng)濟運行中的不確定因素在增加，國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型調(diào)整的陣痛還在持續(xù)，實體經(jīng)濟運行還是比較困難。民間投資增速因為結(jié)構(gòu)調(diào)整，增速也在下滑。

21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，今年上半年民間投資增速為2.8%，與2015年全年的10.1%相比，已經(jīng)出現(xiàn)了持續(xù)6個月的增速下滑。

另外房地產(chǎn)投資在1-4月創(chuàng)下7.2%增速后，1-6月增速降到了6.1%，這與房地產(chǎn)銷售面積1-4月的55.9%增速，持續(xù)下降到1-6月的42.1%有關(guān)。

國家行政學(xué)院決策咨詢部研究員王小廣指出，按照現(xiàn)在的趨勢，單月的民間投資增速可能要接近零增長了。

下一步要去過剩行業(yè)產(chǎn)能，同時去房地產(chǎn)庫存，但是也不能通過加杠桿來造成房地產(chǎn)泡沫。

“對企業(yè)而言要去產(chǎn)能去庫存，對主管部門而言要去房地產(chǎn)泡沫?！彼f。

央行數(shù)據(jù)顯示，上半年人民幣貸款增加7.53萬億元，其中住戶部門貸款增加2.95萬億元，比2015年上半年增加額高出約1萬億。這反映出居民住房貸款迅猛增加的特征明顯。

居民收入跑輸GDP

針對下半年經(jīng)濟情況，根據(jù)決策層適度擴大總需求的要求。海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷認為，要確保經(jīng)濟穩(wěn)定增長，在短期內(nèi)還是要靠投資，特別是基建投資。這方面財政政策還需要發(fā)力，今年財政赤字率可能要達到4%，高于3%的預(yù)定目標。

但是基建投資本身難以盈利，因此要促進經(jīng)濟可持續(xù)增長，還是要加大改革力度，比如做好收入分配改革，讓居民有更多的收入增長，進而刺激消費。

“居民收入增長涉及到收入分配改革， 所以要確保經(jīng)濟長期持續(xù)穩(wěn)定增長，還是要靠改革?！彼f。

他認為，下半年降息的可能性不大，但可以下降存款準備金率。中國目前17%的存款準備金率過高，國外一般是7%-8%的水平。

統(tǒng)計數(shù)字顯示，今年上半年，全國居民人均可支配收入同比名義增長8.7%，扣除價格因素實際增長6.5%，該增速低于實際GDP增速約0.2個百分點。

平安證券固定收益主管石磊認為，今年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得了進展，但是去產(chǎn)能任務(wù)仍很大。鋼鐵行業(yè)，集中度很低，依然有很大風(fēng)險。但是現(xiàn)在鋼鐵價格提升，利潤率變好，肯定難以去產(chǎn)能，所以短期而言，要穩(wěn)定經(jīng)濟增長的話，去產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)改革可能要弱化。

21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，目前隨著大宗商品價格回升，包括鋼鐵領(lǐng)域去產(chǎn)能面臨壓力，因為企業(yè)有較高的利潤。

1-6月全國粗鋼產(chǎn)量3.99億噸，同比下降1.1%，但是6月單月粗鋼產(chǎn)量為6947萬噸，同比增長1.7%，年化產(chǎn)量為8.3億噸，超出了2015年8億的產(chǎn)量。

王小廣認為，經(jīng)濟增長還是要靠改革，特別是在行政壟斷的行業(yè)、服務(wù)行業(yè)等，要讓民間社會資本進入，像教育、醫(yī)療行業(yè)問題很大，分化太極端，20%質(zhì)量太好，80%質(zhì)量太差，沒有中間層面。