3月18日,房企龍頭碧桂園(02007.hk)發(fā)布年報顯示,2018年全年,集團連同其合營企業(yè)及聯(lián)營公司,共實現(xiàn)歸屬公司股東權(quán)益的合同銷售金額約人民幣5018.8億元,歸屬公司股東權(quán)益的合同銷售面積約5416萬平方米,同比分別增長31.25%和23.06%,增速遠超行業(yè)平均水平?盡管當前房地產(chǎn)行業(yè)增速整體下行,碧桂園銷售表現(xiàn)仍然強勁并繼續(xù)領(lǐng)先行業(yè),公司銷售韌性及經(jīng)營管控能力凸顯?

財報顯示，規(guī)模增長的同時,碧桂園當期收入?毛利?凈利?股東應(yīng)占利潤?基本每股盈利等核心財務(wù)指標均有優(yōu)異表現(xiàn)。伴隨過去兩年銷售額的逐步釋放，公司結(jié)算收入穩(wěn)步增長。2018年,集團實現(xiàn)收入約3790.8億元，同比增長達67.1%。

收入大幅增長的同時，碧桂園盈利水平也在穩(wěn)步提升。2018年集團毛利潤同比增長74.3%至1024.8億元。凈利潤同比增長68.8%至485.4億元；股東應(yīng)占利潤、股東應(yīng)占核心凈利潤分別為346.2億元、341.3億元，同比分別增長32.8%、38.2%。

銷售規(guī)模和利潤規(guī)模以外，公司致力實現(xiàn)有質(zhì)量的銷售，銷售回款迅速。2018年，碧桂園取得房地產(chǎn)權(quán)益銷售現(xiàn)金回籠約4557.9億元，權(quán)益銷售回款率高達91%，繼2016、2017年后，在行業(yè)資金面持續(xù)收緊的背景下，連續(xù)第三年實現(xiàn)正凈經(jīng)營性現(xiàn)金流?經(jīng)營現(xiàn)金流凈額是正是負,從中能看出房企抵抗市場風險的應(yīng)急能力和保持規(guī)模發(fā)展的可持續(xù)性?目前市場上,僅有少數(shù)運營能力較強的企業(yè)能夠讓現(xiàn)金流在內(nèi)部良性運轉(zhuǎn),實現(xiàn)連續(xù)多年的凈經(jīng)營現(xiàn)金流為正，民營企業(yè)更是寥寥無幾。

值得一提的是，在系統(tǒng)性的資金管控下，碧桂園掌握了充足的現(xiàn)金。截至2018年期末，公司現(xiàn)金余額約為2425.4億元，占總資產(chǎn)比例達到14.9%。同時，現(xiàn)金余額對于短期有息債務(wù)的覆蓋比例達到1.92倍，經(jīng)營穩(wěn)健。

2018年，碧桂園財務(wù)杠桿繼續(xù)保持在業(yè)內(nèi)較低的水平，在全年權(quán)益合同銷售額同比增長31.25%的前提下，公司凈借貸比率僅為49.6%，同比下降7.3個百分點，是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的兼顧了規(guī)模增長和負債管控的企業(yè)之一。

值得注意的是,這已是碧桂園連續(xù)保持凈借貸比率低于70%?據(jù)克爾瑞地產(chǎn)研究披露的數(shù)據(jù),2018上半年末,170家房企加權(quán)平均凈負債率上升為92.56%,較年初增加了4.04個百分點,60%的企業(yè)的凈負債率有所上漲?在行業(yè)融資環(huán)境持續(xù)收緊?融資成本明顯上升的情況下,碧桂園的財務(wù)表現(xiàn)堪稱優(yōu)異?分析人士稱，考慮到碧桂園在2018年下半年主動提出“提質(zhì)控速”,追求有質(zhì)量的發(fā)展,預(yù)計公司未來負債水平將保持在合理水平?

穩(wěn)健的財務(wù)狀況,也為公司保持業(yè)務(wù)運營效率以及拓寬新業(yè)務(wù)提供了重要支撐?2018年，碧桂園完成了進駐中國內(nèi)地所有省份的布局。截至2018年期末，集團業(yè)務(wù)分布于中國內(nèi)地31個省/自治區(qū)/直轄市、269個地級市、1156個區(qū)和縣，項目總數(shù)達到2148個。

得益于業(yè)務(wù)的前瞻性，碧桂園提前深度布局粵港澳大灣區(qū)，儲備了大量優(yōu)質(zhì)土地資源，契合國家重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略。截至2018年末，集團位于大灣區(qū)內(nèi)的權(quán)益可售資源的建筑面積超過2544萬平方米，權(quán)益可售貨值達到3721億元，儲備領(lǐng)先同行，開發(fā)價值巨大。

地產(chǎn)開發(fā)主業(yè)之外,碧桂園還積極探索全產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合,構(gòu)建起以地產(chǎn)?農(nóng)業(yè)?機器人為基本業(yè)態(tài)的多元化業(yè)務(wù)布局,不同業(yè)務(wù)之間互相支撐將產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng),為企業(yè)發(fā)展增加了強大的內(nèi)生動力?

基于以上種種，碧桂園在資本市場上備受評級公司及主要金融機構(gòu)認可和支持,高盛?德銀?摩根大通?興業(yè)證券?中銀國際等多家國內(nèi)外權(quán)威機構(gòu)均表示看好,并給予“買入”評級?

資料顯示，碧桂園是中國最大的新型城鎮(zhèn)化住宅開發(fā)商，2007年4月20日在香港聯(lián)交所主板上市，2007年9月1日成為摩根士丹利資本國際環(huán)球標準指數(shù)成份股之一，同年9月10日成為恒生綜合指數(shù)及恒生中國內(nèi)地100成份股。2017年11月10日，碧桂園獲恒生指數(shù)有限公司納入恒生指數(shù)成份股，晉級藍籌股。2018年，碧桂園再度入選《財富》世界500強，且排名大幅攀升114位至353位，是榜單中排名躍升得最多的中國企業(yè)之一。（完）