房地產(chǎn)信托“剎車(chē)”的監(jiān)管政策取得了明顯成效。

??用益信托公布數(shù)據(jù)顯示，7月份共有63家信托公司參與集合信托產(chǎn)品發(fā)行，共發(fā)行1632款集合產(chǎn)品，較上月環(huán)比減少20.31%。7月份的房地產(chǎn)信托下挫或被認(rèn)為是信托規(guī)模收縮之始。

??另一方面，新一輪監(jiān)管舉措亦在醞釀。近日，銀保監(jiān)會(huì)向各銀保監(jiān)局信托監(jiān)管處室（遼寧、廣西、海南、寧夏除外）下發(fā)《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)信托部關(guān)于進(jìn)一步做好下半年信托監(jiān)管工作的通知》（信托函〔2019〕64號(hào)）即“64號(hào)文”，積極推進(jìn)下半年信托行業(yè)的監(jiān)管工作。

??《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，上述“64號(hào)文”延續(xù)了此前發(fā)布政策的主旋律，再次強(qiáng)調(diào)“去通道、控地產(chǎn)的目標(biāo)不變，力度不減”。除此之外，內(nèi)容還涉及遏制信托規(guī)模無(wú)序擴(kuò)張，強(qiáng)調(diào)優(yōu)化信托結(jié)構(gòu)，加快行業(yè)轉(zhuǎn)型等。

??業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2018年資管新規(guī)落地至今，其后頒布的一系列文件，大都以資管新規(guī)作為指導(dǎo)性原則，圍繞新規(guī)做推進(jìn)?！?4號(hào)文”只是對(duì)之前嚴(yán)監(jiān)管的一種延續(xù)。

??去通道力度不減

??雖然原文未見(jiàn)公布，但“64號(hào)文”堅(jiān)持去通道目標(biāo)不變，力度不減。

??據(jù)了解，“64號(hào)文”嚴(yán)禁轄內(nèi)信托機(jī)構(gòu)繼續(xù)開(kāi)展違反資管新規(guī)要求，為各類(lèi)委托方監(jiān)管套利、隱匿風(fēng)險(xiǎn)提供便利的信托通道業(yè)務(wù)。加大存量信托通道業(yè)務(wù)壓縮力度，原則上到期必須清算，不得展期或續(xù)作。鼓勵(lì)轄內(nèi)信托機(jī)構(gòu)與信托通道業(yè)務(wù)委托方溝通協(xié)商，爭(zhēng)取提前結(jié)束清算。

??記者注意到，針對(duì)通道業(yè)務(wù)的監(jiān)管政策由來(lái)已久。2017年末頒布的55號(hào)文要求規(guī)范銀信通道業(yè)務(wù)，2018年4月資管新規(guī)正式頒布抑制通道業(yè)務(wù)，到2018年8月17日，銀保監(jiān)會(huì)信托監(jiān)督管理部發(fā)布《信托部關(guān)于加強(qiáng)規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過(guò)渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知 》，支持信托公司開(kāi)展符合監(jiān)管要求、資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的事務(wù)管理類(lèi)信托業(yè)務(wù)，對(duì)于監(jiān)管套利、隱匿風(fēng)險(xiǎn)的通道業(yè)務(wù)嚴(yán)厲打擊。

??中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)在《2018年度中國(guó)信托業(yè)發(fā)展評(píng)析》中分析，2018年，信托業(yè)在“去通道”的監(jiān)管壓力下加快了轉(zhuǎn)型步伐，并在資金來(lái)源調(diào)整方面取得了看得見(jiàn)的成績(jī)：集合信托占比上升，單一信托占比下降，管理財(cái)產(chǎn)信托占比較為穩(wěn)定。

??數(shù)據(jù)顯示，截至2018年4季度末，集合資金信托規(guī)模為9.11萬(wàn)億元，占比為40.12%，同比上升2.38個(gè)百分點(diǎn)；單一信托規(guī)模為9.84萬(wàn)億元，占比為43.33%，同比下降2.4個(gè)百分點(diǎn)。

??在上述背景下，“64號(hào)文”再提“去通道”的原因何在？

??用益信托研究員喻智認(rèn)為，信托業(yè)務(wù)要降規(guī)模必須有相應(yīng)的接續(xù)資金，但是從信托業(yè)的轉(zhuǎn)型情況來(lái)看，接續(xù)沒(méi)有那么順利，創(chuàng)新業(yè)務(wù)的進(jìn)展也沒(méi)有那么快。待產(chǎn)品自然到期的去通道過(guò)程是比較緩慢的，監(jiān)管希望能通過(guò)多次施壓，逐步并在合理期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)去通道的目標(biāo)。

??“小部分通道業(yè)務(wù)還是會(huì)存在的，因?yàn)槟壳巴ǖ缽馁Y金端上有限制，信托規(guī)模會(huì)縮小很多。從信托制度來(lái)看，主要還是限制銀行理財(cái)資金這一方面，例如投向消費(fèi)金融的通道業(yè)務(wù)還是可以做的?！庇髦沁M(jìn)一步表示。

??13家信托罰沒(méi)超2000萬(wàn)元

??種種跡象顯示，信托業(yè)務(wù)的監(jiān)管工作在疊層過(guò)渡。

??2018年4月，資管新規(guī)正式落地，新規(guī)堅(jiān)持“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革”的總體原則，要求信托行業(yè)打破剛兌、限制杠桿、去通道、嚴(yán)禁資金池、消除多層嵌套。按照“新老劃斷”原則設(shè)置過(guò)渡期，確保信托整改的平穩(wěn)過(guò)渡，同時(shí)明確新規(guī)過(guò)渡期至2020年底。

??中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，受?chē)?yán)控風(fēng)險(xiǎn)的底線思維影響，截至2018年4季度末，全國(guó)68家信托公司受托資產(chǎn)減少到22.70萬(wàn)億元，比2017年4季度末下降了13.50%。2018年4個(gè)季度的信托資產(chǎn)規(guī)模分別減少6322.35億元、13446.17億元、11292.33億元和4379.47億元。

??今年5月，“23號(hào)文”重點(diǎn)規(guī)范房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，提出“向‘四證’不全、開(kāi)發(fā)商或其控股股東資質(zhì)不達(dá)標(biāo)、資本金未足額到位的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目直接提供融資，或通過(guò)股權(quán)投資+股東借款、股權(quán)投資+債權(quán)認(rèn)購(gòu)劣后、應(yīng)收賬款、特定資產(chǎn)收益權(quán)等方式變相提供融資”。

??自5月末“23號(hào)文”出臺(tái)，到7月初多家信托公司收到銀監(jiān)窗口指導(dǎo)，要求控制地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)規(guī)模，房地產(chǎn)信托監(jiān)管持續(xù)趨嚴(yán)。8月7日，最新頒布的“64號(hào)文”堅(jiān)持“去通道、控地產(chǎn)”的方向不變，力度不減，同時(shí)要求信托公司加快轉(zhuǎn)型，優(yōu)化信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)房地產(chǎn)信托合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制。

??監(jiān)管趨嚴(yán)的同時(shí)，罰單數(shù)量明顯增多。據(jù)本報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，2019年信托業(yè)的監(jiān)管處罰涉及13家信托公司，開(kāi)出19張罰單，罰沒(méi)金額合計(jì)超過(guò)2000萬(wàn)元，遠(yuǎn)超去年同期水平。其中，出現(xiàn)4張百萬(wàn)級(jí)罰單，華潤(rùn)深國(guó)投信托更是被罰逾600萬(wàn)元。

??“罰單數(shù)量的增加，尤其是近期罰單的數(shù)量增加，可以明顯看出來(lái)兩個(gè)特征：處罰的范圍在變廣，力度也在增強(qiáng)?！鄙虾Ｂ蓭焻f(xié)會(huì)信托專(zhuān)業(yè)委員會(huì)副主任馮加慶認(rèn)為，“以前是以教育為主、懲罰為輔，現(xiàn)在對(duì)于國(guó)有、民營(yíng)控股的信托公司，或者銀監(jiān)會(huì)直屬、地方銀監(jiān)局監(jiān)管的信托公司取消了特別的處罰區(qū)分，處罰內(nèi)容包括罰款、沒(méi)收財(cái)產(chǎn)、行政處罰以及其他一些監(jiān)管措施?！?/p>

??馮加慶指出，這反映出“強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)”的監(jiān)管思路，督促信托公司作為非銀行的金融企業(yè)，找準(zhǔn)自身定位，回歸業(yè)務(wù)本源。