監(jiān)管政策接連出臺(tái)，集合信托發(fā)行規(guī)模連續(xù)2個(gè)月降溫。

??最新出爐的8月份集合市場(chǎng)信托月報(bào)顯示，共有63家信托公司參與集合信托產(chǎn)品發(fā)行，發(fā)行規(guī)模1690.86億元，環(huán)比減少16.93%。其中，受到窗口指導(dǎo)的房地產(chǎn)信托，業(yè)務(wù)收縮趨勢(shì)明顯，共募集資金402.68億元，環(huán)比7月的648億元下滑37.83%，同比大降45.37%。

??證券時(shí)報(bào)記者注意到，面對(duì)房地產(chǎn)信托發(fā)行規(guī)模的大幅下滑，信托公司積極尋求其他業(yè)務(wù)支撐業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，8月份基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托和消費(fèi)金融類信托成為發(fā)力重點(diǎn)，其中消費(fèi)金融類信托產(chǎn)品募集規(guī)模98.26億元，環(huán)比增加39.69%。

??下半年業(yè)績(jī)蒙上陰影

??盡管上半年信托公司整體業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但下半年開局兩個(gè)月的糟糕表現(xiàn)，給全年業(yè)績(jī)?cè)黾恿瞬淮_定性。

??用益信托數(shù)據(jù)顯示，8月共有63家信托公司參與集合信托產(chǎn)品發(fā)行，共發(fā)行1528款集合產(chǎn)品，環(huán)比減少28.33%；集合信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模為1690.86億元，環(huán)比減少16.93%。

??除發(fā)行市場(chǎng)外，集合信托成立市場(chǎng)數(shù)據(jù)也不容樂觀，8月共有56家信托公司成立1608款集合信托產(chǎn)品，環(huán)比減少4.35%；8月集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模為1370.71億元，環(huán)比減少11.29%。

??68家信托公司中，8月集合信托產(chǎn)品成立數(shù)量和規(guī)模居首位的公司為光大信托，合計(jì)成立集合信托產(chǎn)品212只，募集資金165.29億元。

??“從募集情況來看，8月成立規(guī)模前十的信托公司中，除首位的光大信托外，其他各信托公司的募集資金規(guī)模均有不同程度的下滑。”用益信托研究員喻智表示。而光大信托、外貿(mào)信托和中航信托等排名靠前的機(jī)構(gòu)多深耕于金融類信托領(lǐng)域。

??從信托收益率來看，8月成立的集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為8.13%，與上月持平。

??喻智認(rèn)為，在房地產(chǎn)類信托收緊三個(gè)月后，集合信托產(chǎn)品的平均收益率逐漸平穩(wěn)，但9月初的“降準(zhǔn)”消息來襲，預(yù)期未來產(chǎn)品收益率有進(jìn)一步下行的可能。

??地產(chǎn)信托募資大幅下滑

??隨著監(jiān)管持續(xù)趨嚴(yán)，信托業(yè)房地產(chǎn)信托首當(dāng)其沖，不少信托公司為彌補(bǔ)房地產(chǎn)領(lǐng)域空白，積極發(fā)力基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)金融等領(lǐng)域。

??數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)信托成立規(guī)模繼續(xù)下滑，8月共募集資金402.68億元，環(huán)比下滑37.83%，同比下滑45.37%。與此同時(shí)，此前一直盤踞信托規(guī)模占比首位的房地產(chǎn)信托也被金融類信托取代。

??數(shù)據(jù)顯示，8月投向金融領(lǐng)域信托資金規(guī)模占比達(dá)到32.1%，較前一月增加10.3個(gè)百分點(diǎn)；其次是房地產(chǎn)類信托，規(guī)模占比為29.9%，較前一月減少12.76個(gè)百分點(diǎn)；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托成立規(guī)模占比為27.72%，較前一月增加2.25個(gè)百分點(diǎn)；工商企業(yè)類規(guī)模占比7.87%，較前一月增加2.65個(gè)百分點(diǎn)。

??“中央的房地產(chǎn)調(diào)控以及銀保監(jiān)會(huì)的政策及窗口指導(dǎo)，是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收縮的直接原因。”喻智表示。

??“監(jiān)管趨嚴(yán)和地產(chǎn)信托余額管控，對(duì)于地產(chǎn)信托，信托公司基本上只能存量替換，短期內(nèi)不可能有大幅新增了?！蹦戏揭患倚磐泄靖吖軐?duì)記者表示。

??當(dāng)下，信托公司被迫告別傳統(tǒng)的路徑依賴，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、消費(fèi)金融領(lǐng)域可能成為今后集合信托市場(chǎng)的主要發(fā)力點(diǎn)。

??數(shù)據(jù)顯示，金融類信托和工商企業(yè)類信托規(guī)模增速較快。其中，8月金融類信托募集資金規(guī)模432.23億元，環(huán)比增長(zhǎng)30.61%；工商企業(yè)類信托募集資金105.96億元，環(huán)比增加30.61%；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托8月成立規(guī)模373.31億元，環(huán)比減少3.44%。

??其中，金融類信托表現(xiàn)搶眼，尤其是投向消費(fèi)金融的集合信托產(chǎn)品達(dá)到98.26億元，環(huán)比增加39.69%。

??“8月外部環(huán)境的影響逐步弱化，股市調(diào)整后整體趨穩(wěn)上行，債市行情火爆，投向金融市場(chǎng)的信托資金回升?！庇髦潜硎?，消費(fèi)金融市場(chǎng)繼續(xù)升溫，信托資金也成為不少消費(fèi)類機(jī)構(gòu)重要資金來源。

??值得一提的是，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托表現(xiàn)較為穩(wěn)健，雖然成立規(guī)模373.31億元環(huán)比微降，但與去年同期相比，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托募集規(guī)模大增72.47%。

??基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托投向的區(qū)域也較為集中，8月基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托投向地區(qū)中，江蘇省成為最火熱的地區(qū)，中西部省份如貴州、陜西和湖南也有較好表現(xiàn)。

??喻智認(rèn)為，在房地產(chǎn)類信托監(jiān)管收緊后，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托在集合信托市場(chǎng)的地位上升。短期內(nèi)信托公司存在“資產(chǎn)荒”的問題，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)可能是信托公司著重發(fā)力的領(lǐng)域。