央行下調(diào)政策利率專家：年底房地產(chǎn)市場活躍度上升

2019-11-23 來源：

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全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的數(shù)據(jù)顯示，1年期和5年期以上貸款市場報價利率LPR雙雙下調(diào)5個基點，其中1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.80%。此次LPR下調(diào)體現(xiàn)“寬貨幣”與“寬信用”同步推進，進一步釋放強化逆周期調(diào)節(jié)信號。

??央行先后三次下調(diào)利率釋放哪些信號？

??對于最新一期貸款市場報價利率LPR的下調(diào)，市場早有預(yù)期，因為從11月5日至19日，央行已經(jīng)三次下調(diào)政策利率。不過，5年期以上LPR從4.85%下調(diào)至4.80%還是讓市場略感意外，因為前三次LPR調(diào)整，5年期以上LPR都是巋然不動。

??民生銀行首席研究員溫彬認為，此次1年期和5年期以上LPR雙雙下調(diào)更多是受MLF利率下調(diào)使得銀行資金成本下降影響，表明央行的貨幣政策傳導(dǎo)機制更加順暢。

??本次下調(diào)幅度與11月5日央行下調(diào)1年期MLF利率5個基點保持一致，明確了央行貨幣政策價格工具的傳導(dǎo)機制，表明央行政策利率變動對LPR變動將產(chǎn)生更加直接、有效的影響。

??央行行長易綱近日在金融機構(gòu)貨幣信貸形勢分析座談會上多次提到，要繼續(xù)強化逆周期調(diào)節(jié)，增強信貸對實體經(jīng)濟的支持力度。溫彬認為，本輪LPR下調(diào)是央行近期一系列逆周期調(diào)控動作的延續(xù)，有利于促進我國經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

??當(dāng)前央行加大逆周期調(diào)控力度。11月5日和11月18日先后下調(diào)1年期MLF利率和7天逆回購利率，繼續(xù)引導(dǎo)市場利率和LPR利率下行，這對于當(dāng)前切實降低實體經(jīng)濟融資成本，穩(wěn)投資、穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期將發(fā)揮積極作用。

??貨幣政策是否還會放松？

??近期，央行頻頻釋放強化逆周期調(diào)節(jié)的信號，顯示出在經(jīng)濟下行壓力加大的背景下，宏觀政策穩(wěn)增長的迫切需求。但是近期，CPI同比漲幅走高，結(jié)構(gòu)性特征明顯，警惕通貨膨脹預(yù)期發(fā)散的任務(wù)也很重。

??京東集團副總裁、首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光認為，為尋求穩(wěn)增長和警惕通脹之間的平衡，央行選擇了較為謹慎的“小步慢走”。

??關(guān)鍵問題是平衡“穩(wěn)增長”和“防通脹”，央行采取這種小步穩(wěn)健的放松手段，保持經(jīng)濟增長。大幅放松的貨幣政策不大可能，央行反復(fù)強調(diào)不能“大水漫灌”。

??對房地產(chǎn)走勢有影響嗎？

??不少人士認為，5年期以上LPR首次下調(diào)是不是意味著房地產(chǎn)調(diào)控政策可能會走向?qū)捤桑科鋵嵾@一點不必擔(dān)心，因為在“房住不炒”和“不把房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟手段”的大背景下，房地產(chǎn)市場的平穩(wěn)發(fā)展才是核心要義。

??不過，客觀來說，5年期以上LPR下調(diào)，對剛需購房群體來說肯定是利好。易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進：

??原有的一些購房政策基調(diào)沒有變動，并不是為了鼓勵投資。但是客觀來講，購房的貨幣金融環(huán)境、按揭貸款、信貸市場的環(huán)境更加寬松，可以提供更優(yōu)惠的信貸服務(wù)，有助于更多剛需和改善性需求釋放。

??相關(guān)機構(gòu)測算，本輪5年期以上LPR下調(diào)，購房者如果采取30年等額本息的貸款模式向銀行貸款100萬用于購房，每月按揭還款將減少31元。對此，嚴躍進認為，這會使年底房地產(chǎn)市場活躍度有所上升。

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