萬科結(jié)局的六大猜想

2016-07-01 來源：

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評(píng)論

一手創(chuàng)建萬科，如今卻面臨尷尬出局。王石的遭遇雖然讓人感慨，但在逐利的資本面前卻未必值得同情。面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的股權(quán)糾葛，世界最大的房地產(chǎn)公司-萬科的未來變得更加撲所迷離。

萬科之爭走到今日，各種消息鋪天蓋地，各種結(jié)局引人猜想：

一、華潤向萬科注入優(yōu)質(zhì)資源，繼續(xù)成為第一大股東控股萬科，華潤系代表成為萬科董事長，王石出局，郁亮團(tuán)隊(duì)留任。

華潤此次反對(duì)萬科重組，誓奪萬科第一大股東意圖明顯，態(tài)度堅(jiān)決。一旦華潤控股萬科，萬科的管理層將會(huì)受到大股東影響，高管人選可能會(huì)從華潤系中產(chǎn)生。目前來看，這種可能性很大。

二、寶能系獲勝，萬科董事會(huì)改組，寶能系獲得萬科董事會(huì)席位。

如果萬科和深圳地鐵重組方案未獲通過，華潤也沒有下一步動(dòng)作，則寶能系獲勝。從目前情況來看，寶能系繼續(xù)增持萬科的可能性很小，寶能在進(jìn)入萬科董事會(huì)后，全身而退是最好的結(jié)局。再加上華潤目的明確，因此這種可能性不大。

三、深圳地鐵成為萬科第一大股東，王石團(tuán)隊(duì)留任。

本次股權(quán)之爭因萬科引入深圳地鐵而引起，因此，深圳地鐵未來成為第一大股東的可能性不大。

四、維持現(xiàn)狀，王石出局，郁亮成為董事會(huì)主席，王石出任萬科終身榮譽(yù)主席。

如果能夠維持現(xiàn)狀，保證除自己以外現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)的完整，這種情況估計(jì)也是王石比較能夠接受的結(jié)局。王石在6月27日召開的年度股東大會(huì)上談到，郁亮團(tuán)隊(duì)比較成熟的，是被大家認(rèn)可的，所以王石表態(tài)，如果郁亮帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)繼續(xù)往前走，他可以另起爐灶。

五、萬科引入傳說中的潛在合作方，新一輪股權(quán)大戰(zhàn)即將上演

就在寶能系與華潤反對(duì)萬科重組后的次日，萬科公告宣布，除地鐵集團(tuán)外，萬科于2015年12月25日與另一名潛在交易對(duì)手方簽署了一份不具有法律約束力的合作意向書。在第一大股東和第二大股東明確反對(duì)重組預(yù)案之后，萬科選擇逐步揭開預(yù)備方案B計(jì)劃面紗，至少萬科未來前景已經(jīng)有了第二種選擇的可能方向。但這次引入的合作方，會(huì)不會(huì)掀起新一輪股權(quán)大戰(zhàn)？這也存在相當(dāng)大的可能性。

六、王石出局，率領(lǐng)郁亮團(tuán)隊(duì)集體出走。（隔壁家的老孫，請(qǐng)準(zhǔn)備好1億現(xiàn)金！）

分析認(rèn)為，這種結(jié)局也不大可能。從資本市場(chǎng)來講，萬科A何時(shí)復(fù)牌就像是一把懸在頭上的達(dá)摩克利斯之劍。萬科股權(quán)之爭復(fù)雜和不確定性，已經(jīng)引起的國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的注意。如果罷免萬科現(xiàn)有董事及監(jiān)事會(huì)將帶來負(fù)面信用影響，萬科股價(jià)未來或面臨較大的調(diào)整壓力。對(duì)于華潤系、寶能系，以及所以中小股東來講，都是不愿意看到的結(jié)果。

結(jié)局注定將是多數(shù)利益得到保障

資本市場(chǎng)是逐利的，股權(quán)之爭沒有對(duì)錯(cuò)。但不管怎樣，萬科股權(quán)之爭的結(jié)局一定是大多數(shù)的利益得到保障。作為一家優(yōu)秀的房地產(chǎn)上市公司，萬科管理團(tuán)隊(duì)是貫徹良治、實(shí)現(xiàn)優(yōu)秀業(yè)績、實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展、為股東提供長期可持續(xù)回報(bào)的核心資源，也是萬科品牌價(jià)值的核心資源。離開這個(gè)核心資源，無論這個(gè)公司是否還叫萬科，歷史上萬科的品牌價(jià)值和核心資源都將不復(fù)存在。

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