多位券商人士預(yù)計(jì)，6月銀行新增信貸料延續(xù)5月的增長態(tài)勢，應(yīng)該在1萬億元左右。在6月信貸投放結(jié)構(gòu)中，居民中長期貸款仍將成為6月新增信貸的重要組成部分，企業(yè)中長期貸款將有所回升，但仍處于較低水平。另據(jù)銀行業(yè)內(nèi)人士透露，上半年各地基建新開工項(xiàng)目較多，下半年這些項(xiàng)目的配套資金將成為各商業(yè)銀行的“緊盯”對象。

6月信貸保持較高增長

進(jìn)入二季度，人民幣新增信貸上演了一輪“過山車式”波動。多位券商人士預(yù)計(jì)6月及后續(xù)信貸增長會擺脫年初天量信貸新增的干擾，保持一個(gè)較高速度的增長。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東認(rèn)為，今年1-5月，無論是地方基建投資還是個(gè)人住房按揭貸款都有較高增長，另外年中時(shí)點(diǎn)銀行也有“沖一沖”的慣例，信貸數(shù)據(jù)應(yīng)該不會太差。

多位銀行業(yè)內(nèi)人士也對中國證券報(bào)記者表示，今年上半年各家銀行的信貸投放都比較“猛”，6月份一些優(yōu)質(zhì)客戶的信貸審批也較快，但預(yù)計(jì)這個(gè)情況不會持續(xù)太久。

中金公司人士預(yù)計(jì)6月M2同比增速降至11.0%，信貸仍將保持較高增長，預(yù)計(jì)6月新增人民幣貸款10000億元。6月以來企業(yè)債凈融資額偏低，而票據(jù)及其他表外業(yè)務(wù)監(jiān)管加強(qiáng)可能使表外融資繼續(xù)出現(xiàn)收縮。

交通銀行金融研究中心方面預(yù)計(jì)，結(jié)合當(dāng)前廣義信貸增速狀況，MPA考核對信貸投放的制約可能有限。銀行半年末沖業(yè)績的時(shí)點(diǎn)影響仍會對信貸增長有一定推動作用。綜合估計(jì)，6月新增信貸很可能會低于去年同期，單月新增約為9000億，余額同比增速回落至14%以下，約為13.75%。

個(gè)貸投放仍是“主力”

可以預(yù)期，在6月新增信貸中，個(gè)人住房按揭貸款的表現(xiàn)仍會相當(dāng)“搶眼”。交通銀行金融研究中心方面預(yù)計(jì)，6月新增信貸很大程度上仍然會受到商品房銷售、企業(yè)經(jīng)營壓力大以及債務(wù)置換的影響。商品房銷售近期盡管有所下降，但幅度并不大。居民中長期貸款仍將成為6月新增信貸的重要組成部分。

中國證券報(bào)記者走訪北京、天津地區(qū)多家銀行發(fā)現(xiàn)，一二線城市的房地產(chǎn)市場火熱，讓各家商業(yè)銀行今年上半年把很大一部分信貸資源投向個(gè)人房貸。一位房地產(chǎn)中介人士向記者透露，為了吸引客戶，商業(yè)銀行給出很大的貸款利率優(yōu)惠，最低甚至有8折左右。

銀行的努力沒有白費(fèi)。央行數(shù)據(jù)顯示，盡管廣義貨幣供給和社會融資規(guī)模增長放緩，但人民幣貸款繼續(xù)保持較快增長。前5個(gè)月，累計(jì)新增人民幣貸款6.17萬億元，相比上年同期增加9047億元，占社會融資規(guī)模的比重為76.1%。住房抵押貸款是中長期貸款增長較快的重要原因，5月居民部門中長期貸款（主要為住房抵押貸款）占當(dāng)月新增貸款的53.6%，相比3月上升21.5個(gè)百分點(diǎn)，這一比值接近歷史最高水平，成為推動人民幣貸款較快增長的主要因素。

這一情況或難以持續(xù)。偉業(yè)我愛我家集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，二季度全國重點(diǎn)城市的二手房新增房客比開始下降，下半年房地產(chǎn)市場將迎來降溫。偉業(yè)我愛我家集團(tuán)副總裁胡景暉表示，由于前期的市場高溫提前透支了大量需求，市場的后續(xù)需求已然不足，如果維持現(xiàn)有的各項(xiàng)政策不變，那么在2016年下半年，一線城市樓市或?qū)⒒貧w至合理水平，交易量穩(wěn)步回落至年均成交量，房價(jià)趨于平穩(wěn)，四季度甚至可能下降。銀行業(yè)內(nèi)人士指出，房地產(chǎn)市場的降溫，必將使得商業(yè)銀行對于個(gè)貸業(yè)務(wù)的態(tài)度重回審慎。

基建投資成“緊盯”對象

從1-5月數(shù)據(jù)來看，居民中長期貸款可謂火熱，而企業(yè)的中長期貸款需求始終不振，貸款結(jié)構(gòu)不樂觀。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，居民中長期貸款因樓市而繼續(xù)保持高增長，在新增貸款中占據(jù)絕對優(yōu)勢的比重。而企業(yè)貸款因當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)尚未企穩(wěn)，調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能、去杠桿等壓力較大，略顯“不足”。由于經(jīng)營環(huán)境仍未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，有效信貸需求可能依然不足，企業(yè)貸款難以較快增長。從6月的地方政府債券發(fā)行規(guī)模來看，截至6月29日已發(fā)行9374億元。因此，6月債務(wù)置換或?qū)⒃俅螌π略鲂刨J造成比較顯著的影響，尤其是對企業(yè)新增貸款的影響會非常顯著。

在上述因素影響下，基建投資和地方融資平臺更加成為商業(yè)銀行的“緊盯”對象。一家股份制銀行山西分行負(fù)責(zé)人坦言，下半年我們就是鎖定地方政府投資和融資平臺貸款，其他的貸款基本就不考慮了，而且基建投資一般要的額度都比較大、期限長，銀行風(fēng)險(xiǎn)小得多。

潘向東指出，前五個(gè)月地方新開工項(xiàng)目的增速很快，后續(xù)項(xiàng)目需要大量資金配套。對于商業(yè)銀行來說，基建項(xiàng)目和地方融資平臺，無疑是目前優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。